Alibaba Group Holding Ltd. планирует привлечь около 3,2 миллиарда долларов США путем размещения конвертируемых облигаций без купона, что может стать крупнейшим предложением конвертируемых облигаций в 2025 году.

Китайский гигант электронной коммерции намерен направить почти 80% полученных средств на расширение облачной инфраструктуры и дата-центров, а оставшуюся часть выделить на укрепление международных коммерческих операций.

Стратегическое финансирование Alibaba

Предложение ориентировано на инвесторов, не являющихся гражданами США, через офшорные сделки, при этом крупные инвестиционные банки, включая Barclays, Citigroup, HSBC Holdings, JPMorgan Chase, Morgan Stanley и UBS Group, участвуют в управлении сделкой. 

Облигации, срок погашения которых наступает 15 сентября 2032 года, предусматривают премию за конвертацию в размере от 27,5% до 32,5% к цене отсечения и будут конвертированы в американские депозитарные расписки. Для снижения потенциального размывания доли от конвертаций компания планирует осуществить операции с производными инструментами (capped call), которые фактически повысят цену конвертации примерно на 60% выше текущих цен на акции.

Структура с нулевым купоном означает, что облигации не будут приносить процентного дохода в течение семилетнего срока, что делает их привлекательными для инвесторов, рассчитывающих на потенциальный рост за счет конвертации в акции, а не на получение регулярных выплат. Существует также 90-дневный период ограничения (lock-up) с даты установления цены, в течение которого эмитенту запрещено совершать определенные действия.

Реакция инвесторов и рыночная динамика

Цены на акции отразили осторожность инвесторов после объявления: согласно данным The Business Times, депозитарные расписки (ADRs) упали на 1,7% до $141,53 на внебиржевых торгах 10 сентября. Несмотря на это мгновенное снижение, акции с начала года к закрытию среды выросли на 71,1%, демонстрируя сильный импульс до новости о выпуске конвертируемых бумаг.