Рынок корпоративных облигаций в Армении продолжает демонстрировать растущий интерес со стороны частных и институциональных инвесторов. Одним из заметных кейсов стала недавняя эмиссия второго транша облигаций Team Holding. Что примечательно — первый транш был закрыт даже раньше запланированного срока.
О причинах такого интереса и особенностях инструмента в интервью NEWS.am Tech рассказал директор по управлению частным капиталом Freedom Broker Armenia Тарон Оганесян.
Диверсификация внутри одной компанииПо его словам, высокий спрос на облигации связан не с одним фактором, а с совокупностью причин, среди которых ключевую роль играет структура самого холдинга.
Оганесян пояснил, что в отличие от инвестиций в узкоспециализированный бизнес, облигации холдинга дают инвестору доступ к более диверсифицированной модели.
«Когда мы инвестируем в холдинг, внутри него разные направления - от гостиничного бизнеса до IT-инфраструктуры и обслуживания государственных платформ. Это позволяет инвестору, вложив в одну компанию, фактически получить диверсификацию», — отметил он.
По его словам, именно такой формат особенно важен для развивающихся рынков, где инвесторы ищут более понятные и управляемые риски.
Оганесян также подчеркнул, что облигации Team Holding предлагают доходность в долларах на уровне около 8,75% годовых с ежеквартальными выплатами купона. Дополнительным элементом защиты инвесторов он назвал наличие ковенантов — ограничительных условий, которые сдерживают чрезмерный рост долговой нагрузки компании.
«Во многих инструментах на армянском рынке таких механизмов просто нет», — добавил он.
Оганесян отметил, что интерес к выпуску оказался настолько высоким, что второй транш фактически был близок к переподписке. По его словам, клиенты активно переводили средства, и спрос превысил доступный объем облигаций, что говорит о растущем доверии к инструменту и поиске надежных способов размещения сбережений.
Доход, ликвидность и защита капиталаГоворя о преимуществах облигаций, Оганесян выделил несколько ключевых факторов: регулярный доход, относительно умеренный срок обращения (4 года), а также возможность досрочной продажи на вторичном рынке без потери накопленных процентов.
Он также отметил, что по итогам первого транша облигации демонстрировали рост на вторичном рынке, что позволяло инвесторам фиксировать дополнительный доход помимо купонных выплат. Также Оганесян подчеркнул роль репутации участников сделки.
«Мы очень внимательно подошли к выбору партнера, потому что в данном случае речь идет не только о финансовом инструменте, но и о доверии к бренду», — подчеркнул он.
Роль нефинансовых компаний и новые источники ростаОганесян отметил, что в Армении уже сформировались достаточно устойчивые регуляторные механизмы для банковского сектора, однако развитие рынка корпоративных облигаций открывает новые возможности для экономики.
Он напомнил, что традиционно банки занимают доминирующее положение на рынке облигаций, в том числе благодаря особому регулированию и системе страхования вкладов. Однако, по его словам, выход нефинансовых компаний меняет структуру рынка и делает его более конкурентным.
«Облигации — очень хороший инструмент для прихода новых игроков и развития рынка в целом», — отметил он.
Оганесян пояснил, что у компаний, нуждающихся в финансировании роста, существует несколько базовых сценариев: привлечение инвестора через продажу доли бизнеса, банковское кредитование или выпуск облигаций. При этом именно облигационный механизм, по его словам, часто оказывается более сбалансированным для быстрорастущих компаний.
«Когда компания берет кредит в банке, она вынуждена ежемесячно обслуживать долг, что создает давление на бизнес. В случае облигаций структура выплат более гибкая: компания платит купоны, а основную сумму возвращает в конце срока», — пояснил он.
По его оценкам, такой формат позволяет бизнесу более эффективно планировать развитие, не перекладывая избыточную нагрузку на операционную деятельность и конечного потребителя.
В то же время инвесторы получают регулярный доход и доступ к инструментам с более предсказуемой структурой риска, а экономика в целом выигрывает за счет роста инвестиций, создания рабочих мест и расширения производства.
«Для Армении важно развивать рынок долгового капитала, потому что это создаст условия для появления большего числа качественных компаний, которые смогут привлекать финансирование через облигации», — заключил Оганесян.
Говоря о роли Freedom Broker Armenia в размещении подобных инструментов и формировании новой инвестиционной культуры, Оганесян отметил, что компания выступает связующим звеном между эмитентами и инвесторами. По его словам, бизнес-модель компании строится на роли посредника, который соединяет стороны сделки и обеспечивает доступ к инвестиционным инструментам как для крупных, так и для розничных клиентов.
Оганесян также подчеркнул, что текущий выпуск облигаций был рассчитан на широкий круг инвесторов — от небольших вложений до крупных сделок на миллионы долларов. Минимальный порог входа в 100 долларов, по его словам, делает инструмент доступным для разных категорий клиентов и отражает расширение инвестиционных возможностей на рынке.
Следите за NEWS.am Tech на Facebook и Twitter