Когда Союз предприятий передовых технологий Армении (UATE) объявил о выпуске облигаций объявил о выпуске облигаций своей дочерней компании UITE Expo, многие в отрасли поначалу восприняли это как экзотику. Некоммерческая организация — и вдруг ценные бумаги с фиксированной доходностью. Однако за этим шагом стоит не разовая финансовая операция, а результат глубокой трансформации, которую UATE переживает последние несколько лет.

«Это не про деньги ради денег, — говорит исполнительный директор ассоциации Саркис Карапетян. — Это про устойчивость, независимость и возможность масштабировать то, что действительно работает».

Рост, который не укладывается в «некоммерческую» логику

За последние 2,5–3 года UATE изменилась радикально. Количество членов ассоциации выросло на 270%, членские взносы — после пересмотра структуры — увеличились в четыре раза, а общий бюджет удвоился. Параллельно образовательная программа Armath, давно ставшая визитной карточкой армянской технологической экосистемы, продолжает приносить результаты: школьники из армянских лабораторий регулярно становятся победителями международных олимпиад.

Внутри организации изменения были не менее существенными, чем снаружи.

«Новый человек, приходя в UATE, сначала теряет голову от хаоса, — признается Карапетян. — Но если он умеет видеть в этом хаосе возможности, он начинает расти вместе с организацией».

По его словам, трансформация затронула всё: от принципов управления офисом и подбора команды до цифровизации и оптимизации внутренних процессов. Именно эта внутренняя «перестройка» и позволила ассоциации замахнуться на то, чего в Армении раньше никто не делал.

Прецедент: облигации для некоммерческой организации

В конце 2025 года дочерняя компания UATE - UITE Expo, выпустила облигации на общую сумму 1,5 млрд драмов с фиксированной доходностью 13% годовых сроком на три года. Это первый случай в Армении, когда некоммерческая организация фактически использует рыночный инвестиционный инструмент для достижения своих уставных целей.

«Мы начали говорить об этом ещё в конце прошлого года, — рассказывает Карапетян. — Сначала мы пошли через конвертируемые займы. Это вообще новый инструмент для Армении — закон о конвертируемых займах вступил в силу только в прошлом году, и мы сами участвовали в его разработке в рабочей группе при правительстве».

Ирония в том, что поначалу сам Карапетян относился к этому инструменту скептически.

«Я думал, что стартапы у нас не будут этим пользоваться. Оказалось — будут. И мы сами стали одними из первых, пусть и в немного другом формате», — говорит он.

Почему это сработало

Конвертируемые займы позволили привлечь средства заранее, а затем автоматически конвертировать их в облигации на заранее оговоренных условиях. Для развитых рынков — США или Европы — это давно привычный механизм. Для Армении — почти революция.

Спрос оказался выше ожиданий, и срок размещения облигаций пришлось продлить до 20 февраля 2026 года. Номинальная стоимость одной облигации — 10 тысяч драмов, купон выплачивается раз в год, а погашение намечено на январь 2029 года. Выпуск гарантирован самой UATE, что дополнительно повышает доверие инвесторов.

Но ключевой вопрос — не в цифрах.

«Помогая IT-компаниям Армении расти, мы сами растем быстрее, — подчеркнул Карапетян. — Мы поняли, что поддержка экосистемы может быть источником силы, а не только расходной статьёй».

Деньги не ради прибыли

Принципиальная позиция UATE — финансовая независимость. Основные источники дохода ассоциации — членские взносы и собственные проекты, в первую очередь DigiTec, крупнейшее технологическое событие региона. Полученные средства реинвестируются туда, где чисто коммерческая модель не работает: в бесплатное технологическое образование, инфраструктуру, долгосрочные инициативы.

«Я убежден: если проблему можно решить с помощью прибыльной бизнес-модели, её нельзя решать за счёт пожертвований, — говорит Карапетян. — Пожертвования всегда ограничены. А инвестиции и рыночные механизмы дают совсем другой масштаб».

Средства от облигаций направляются на развитие DigiTec, поддержку сети лабораторий Armath, запуск проекта UATE PowerHouse — кластера коворкингов и офисных пространств — и укрепление позиций армянской технологической экосистемы на международных площадках.

Сигнал для всего сектора

Выпуск облигаций дочерней компании UATE - UITE Expo, должен стать своего рода сигналом всему некоммерческому сектору Армении: современные финансовые инструменты — не табу и не привилегия корпораций.

«Инновации бывают не только в виде нового чипа или софта, — резюмирует Карапетян. — Они бывают и финансовыми. Иногда достаточно просто выйти за рамки привычного».

Судя по реакции рынка, этот выход оказался своевременным. И, возможно, стал началом новой главы — не только для UATE, но и для всей логики финансирования общественно значимых проектов в Армении.