Насколько разбогатеют семь основателей Anthropic после выхода компании на биржу?

Выход Anthropic на биржу обещает стать не только одним из крупнейших IPO в истории технологического рынка, но и событием, которое сделает семерых сооснователей компании мультимиллиардерами. По данным обновленной регистрационной заявки S-1, при средней цене размещения $74 их доли будут стоить примерно от $17,8 млрд до $18,1 млрд каждая. При этом крупнейший пакет принадлежит не генеральному директору Дарио Амодеи, а менее известному за пределами компании руководителю вычислительного направления Тому Брауну.

Anthropic готовится предложить инвесторам акции по цене от $70 до $78. Даже после продажи части бумаг в рамках IPO основатели сохранят почти все свои огромные доли. Но финансовое состояние — лишь часть истории: они намерены оставить за собой и исключительный контроль над голосованием акционеров, а также обязались направить значительную часть личных пакетов на благотворительность.

Том Браун оказался богаче остальных сооснователей

Согласно документам Anthropic, Том Браун владеет примерно 244 млн акций компании. При цене $74 за бумагу его пакет оценивается приблизительно в $18,1 млрд. В ходе IPO он собирается продать 3,38 млн акций — примерно на $250 млн. После этой сделки у него останется доля стоимостью около $17,8 млрд.

Браун занимает должность Chief Compute Officer и руководит технической организацией, отвечающей за обеспечение Anthropic вычислительными ресурсами, их масштабирование и эффективное использование. Он основал компанию в январе 2021 года вместе с Дарио и Даниэлой Амодеи и еще четырьмя коллегами.

Его вклад в развитие современных языковых моделей начался задолго до появления Anthropic. До перехода в новую компанию Браун работал в OpenAI, где, согласно заявке S-1, руководил инженерной разработкой GPT-3. Вместе с Дарио Амодеи он также участвовал в создании подхода, который Anthropic называет deep RLHF. Эта технология помогла превратить базовые большие языковые модели в диалоговых помощников, подобных Claude.

Остальные шесть основателей отстают от Брауна совсем немного. По данным S-1, их пакеты составляют примерно от 232 млн до 243,4 млн акций. При средней цене размещения каждый из них получит долю стоимостью около $17,9–18 млрд до учета планируемых продаж.

Дарио Амодеи, генеральный директор Anthropic, дополнительно контролирует голосование по еще 4,6 млн акций через доверенности. Однако по размеру личного пакета он уступает каждому из остальных основателей.

Семь основателей сохранят контроль над компанией

Столь крупные доли основателей сами по себе не являются чем-то необычным для Кремниевой долины. Например, перед IPO Snap в 2017 году Эван Шпигель и Бобби Мерфи сохранили акции с повышенным количеством голосов, благодаря которым после размещения контролировали около 89% голосующих прав.

Особенность Anthropic — не только в том, что у компании сразу семь основателей с многомиллиардными пакетами, но и в том, насколько равномерно между ними распределена собственность. Однако финансовые доли — не единственный источник их влияния.

Непосредственно перед IPO Anthropic намерена выпустить специальную акцию класса F для LLC, контролируемой семью сооснователями. Несмотря на то что речь идет всего об одной акции, она будет давать 50,1% общего количества голосов по вопросам, выносимым на рассмотрение акционеров. Это касается в том числе избрания директоров, за исключением тех, которых назначает Long-Term Benefit Trust — специальный траст, представляющий долгосрочные интересы компании.

Таким образом, основатели смогут сохранить контроль над ключевыми корпоративными решениями даже после выхода на публичный рынок и появления большого числа внешних акционеров. Для инвесторов это важное обстоятельство: покупка акций Anthropic не будет означать пропорционального участия в управлении компанией.

Есть у этой модели и необычная благотворительная составляющая. Каждый из семи сооснователей пообещал направить на благотворительные цели 80% своей личной доли в Anthropic. В заявке не раскрываются все подробности будущего распределения средств, но масштаб обязательства впечатляет: речь идет о потенциально десятках миллиардов долларов на каждого основателя при нынешней оценке компании.

Amazon и Google тоже заработают на IPO

Основатели — далеко не единственные потенциальные бенефициары размещения. Среди крупнейших акционеров Anthropic окажутся и технологические гиганты, которые поддерживали компанию инвестициями и инфраструктурой.

После конвертации акций Amazon и Google каждая компания будет владеть более чем 5% Anthropic. При средней цене размещения пакет Amazon, включающий около 1,92 млрд акций, будет стоить примерно $142 млрд. Доля Google оценивается приблизительно в $132 млрд.

Это превращает IPO Anthropic в событие с огромным потенциальным финансовым эффектом для двух крупнейших игроков облачного и ИИ-рынка. Обе компании инвестировали в разработчика и одновременно имеют собственные стратегические интересы в развитии искусственного интеллекта.

Значительную прибыль могут получить и венчурные инвесторы, которые вошли в Anthropic на гораздо более ранних этапах, когда ее оценка была несопоставима с нынешней.

Среди них особенно выделяется Spark Capital. Фонд стал первым инвестором Anthropic еще в 2023 году, когда компанию оценивали в $4,5 млрд. С тех пор связанные со Spark структуры участвовали как минимум в шести раундах финансирования. Подробности о его вложениях раскрыты в документах более полно, чем о многих других фондах, в том числе потому, что партнер Spark Ясмин Разави входит в совет директоров Anthropic.

Menlo Ventures возглавила инвестиционный раунд в 2024 году, когда оценка Anthropic составляла около $18 млрд. Суммарно фонд вложил в компанию более $1,3 млрд и, по данным источника, знакомого с ситуацией, получил долю от 1,5% до 2%.

Крупнейшим венчурным акционером Anthropic считается Lightspeed Venture Partners: фонду принадлежит почти 2% компании. Он возглавил раунд финансирования в конце 2024 года при оценке Anthropic в $61,5 млрд и продолжил увеличивать вложения.

Сопоставимая доля — от 1,5% до 2% — принадлежит Iconiq, инвестировавшей в Anthropic около $6 млрд. Bessemer Venture Partners, впервые вложившаяся в компанию в рамках раунда Series D в 2024 году, участвовала и во всех последующих раундах. Ее общие инвестиции составили около $800 млн, а доля приблизилась к 1%. Это крупнейшее вложение в истории фонда.

Среди других заметных инвесторов — Coatue, вложившая $4,75 млрд, и Sound Ventures с инвестициями более $400 млн. В числе крупных акционеров также Altimeter, Dragoneer, Greenoaks, Sequoia Capital, Salesforce Ventures, Mubadala и Founders Fund.

IPO покажет, кто заработал на буме ИИ

Размещение Anthropic становится своего рода снимком всей экономики искусственного интеллекта: на одной стороне — семь основателей, сохранивших почти равные многомиллиардные доли и контроль над голосованием; на другой — Amazon и Google, для которых инвестиции в разработчика могут обернуться активами стоимостью более $100 млрд, а также венчурные фонды, поддержавшие компанию на ранних этапах.

При этом заявленные оценки пока остаются расчетными. Стоимость пакетов основана на предполагаемой цене IPO, а реальная рыночная цена акций после начала торгов может оказаться как выше, так и ниже. Продажа бумаг основателями также означает, что их фактические состояния после размещения будут зависеть от того, сколько акций они реализуют и как изменится котировка.

Но уже сейчас очевидно: IPO Anthropic станет не просто способом привлечь десятки миллиардов долларов. Оно покажет, как распределяется финансовая выгода от бума генеративного ИИ — и насколько далеко могут зайти основатели и ранние инвесторы, если рынок продолжит оценивать технологические компании по триллионным меркам.